总结及持仓建议 节前玻璃期现表现疲弱。前期环保炒作过后,沙河等地现货价格逐渐平稳,主流报价区微降8-16元/吨。主力1601合约周度跌3.5%至845元/吨,与当前现货盘面最低价基本持平。 逻辑上,我们认为在环保和假期因素过后,玻璃需求环比会有阶段性恢复。且当前正值玻璃旺季时节,厂商在经历7、8月份去库存后成品库存已然处于低位。现货价格易涨难跌。期价方面,当前期现价差已处于平水,以往玻璃期价较现货升水较高。升贴水格局对于多头相对安全。 现货方面,厂商预期相对乐观。生产企业当前价格变化不大,主要是根据自身库存状况进行价格调整。对于短期内的库存上涨,生产企业并不担心,认为随着后期环保限产解除之后,市场需求会有一个短时间的快速增长和恢复。 考虑玻璃需求与房屋终端环节更为紧密,我们对今年下半年的玻璃需求整体并不悲观。当前低迷开工导致的需求断崖式下滑或在明年一季度才会重现。因此,中期玻璃需求暂稳,环保结束后短期需求或见恢复。玻璃期价预计短期易涨难跌。